Страхування інвестицій в енергетичну інфраструктуру в умовах воєнної загрози та ризиків

Для відновлення та відбудови економіки України одним із ключових завдань є залучення інвестицій. Але покращення бізнес-клімату в Україні сьогодні неможливе без страхування воєнних та політичних ризиків. Особливо це стосується об’єктів енергетичної інфраструктури.

Із законом, але без постанови

1 січня 2024 року набрали чинності зміни до Закону «Про фінансові механізми стимулювання експортної діяльності», згідно з якими Експортно-кредитному агентству (ЕКА) додали завдань:

- страхування та перестрахування експортних кредитів, а також страхування та перестрахування від воєнних та/або політичних ризиків кредитів українських суб’єктів господарювання, пов’язаних з інвестиціями у створення об’єктів та інфраструктури переробної промисловості та експорту товарів (робіт, послуг) українського походження;

- страхування та перестрахування прямих інвестицій з України, а також страхування та перестрахування прямих інвестицій в Україну від воєнних або політичних ризиків.

Водночас Кабмін мав за погодженням із Нацбанком визначити перелік воєнних та політичних ризиків, а також умови та порядок страхування (перестрахування) таких ризиків в діяльності ЕКА. Оскільки відповідного нормативно-правового акта ухвалено не було, наразі важко визначити чи буде агентство страхувати інвестиції в обʼєкти енергетичної інфраструктури від воєнних ризиків. Відповідно до Закону «Про фінансові механізми стимулювання експортної діяльності» страхова сума за договором страхування або сума коштів грошового забезпечення (покриття) за гарантією ЕКА не може перевищувати 85% суми зовнішньоекономічного договору.

Крім цього, 5 лютого поточного року Рада з фінансової стабільності погодила концептуальну записку для створення в Україні повнофункціональної системи страхування воєнних ризиків. Визначена модель начебто передбачає запровадження обов’язкового та добровільного страхування воєнних ризиків. Але і цей документ не доступний через те, що не був оприлюднений.

В Україні вже є недержавні страхові компанії, які займаються страхуванням майна від воєнних ризиків. Утім зрозуміло, що страхування від таких ризиків електростанцій та інших об’єктів енергетичної інфраструктури (портів, аеропортів, мостів, шляхопроводів, дамб тощо) — не їхня спеціалізація.

Водночас страхування інвестицій від воєнних ризиків доступне через експортно-кредитні агентства іноземних країн та спеціалізовані організації.

Можливості від DFC

Так, Американська корпорація з фінансування міжнародного розвитку (DFC) займається інвестиційним кредитуванням, інвестуванням та забезпечує страхування, перестрахування політичних ризиків та воєнних ризиків від таких загроз як неможливість конвертувати валюту, загроза політичного насильства, експропріації та заволодіння майном інвестора, порушення умов угод на ринках капіталу та інших. Підтримка надається як американським інвесторам, так і проєктам, які ініційовані європейськими та українськими інвесторами. Розглядаються як нові проєкти, так і вже поточні.

Стандартними вимогами до проєктів (бізнесу) є:

- знаходження в країні, де доступні програми DFC (Україна входить в цей перелік);

- відповідність екологічним та соціальним стандартам DFC (оцінюється вплив на навколишнє та соціальне середовище);

- наявність компетентної управлінської команди (підтверджується даними про успішність у тому самому або тісно пов’язаному бізнесі і відображається у фінансовій звітності);

- брак фінансування від приватних кредиторів.

DFC страхує інвестиції переважно в сектори енергетики, охорони здоров’я, інфраструктури, сільського господарства та фінансових послуг.

Умови MIGA

Багатостороннє агентство гарантій інвестицій (MIGA), яке входить до групи Світового Банку, також займається страхуванням та перестрахуванням політичних та воєнних ризиків в Україні. Водночас агентство надає підтримку лише міжнародним інвесторам. Для українських компаній послуги недоступні.

Гарантії страхування можуть отримати як поточні, так і нові інвестиції, якщо бізнес демонструє свою довгострокову відданість наявному проєкту. Він також має відповідати екологічним та соціальним стандартам. На підтримку MIGA можуть розраховувати й об’єкти приватизації.

Також, аби отримати страховку, доведеться пройти процедури due diligence, мати аудиторську звітність за міжнародними стандартами, ESG-звітність та аналіз бізнес-планів.

Послуги UKEF

Британське агентство з фінансування експорту (UK Export Finance - UKEF) також пропонує свої послуги у сфері страхування інвестицій від воєнних ризиків. Проте вони доступні лише для британських інвесторів.

Під час розв'язання питання страхування проєктів агентство бере до уваги ризиковість їх місця розташування. Зважаючи на коментарі британських урядовців та страхові вимоги, UKEF готове розглядати пропозиції щодо страхування приватних інвестицій в енергетику в Україні.

На практиці прикладів страхування інвестицій в енергетичні обʼєкти від воєнних ризиків немає. Ні національні страхові компанії, ні міжнародні спеціалізовані фінансові організації наразі не надавали своїх с гарантій на проєкти в Україні.

Втім, зрозуміло, що це питання вирішуватиметься в індивідуальному порядку. Однозначно враховуватиметься аудиторська звітність, бізнес-план, а також ризикованість підтримки. Особлива увага приділятиметься ESG-принципам.

Тож об’єкти відновлюваної енергетики в Україні цілком можуть претендувати на підтримку в умовах воєнного стану. Проте, зважаючи на те, що енергетична інфраструктура на сьогодні є однією із цілей ворога, очевидно що страхові агенції та міжнародні експортно-кредитні агенції ставитимуться до цього з великою обережністю.

Матеріал опубліковано у виданні «Юридична газета».

Автор публікації: Олександр Мельник

Олександр Мельник

адвокат, член Комітету НААУ з питань енергетичного права

Аби першим отримувати новини адвокатури, підпишіться на канал Національної асоціації адвокатів України у Telegram.